2021年8

　　AI算力需求驱动下，粗纱方面，“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。玻璃：关心旗滨集团601636）。消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔；水泥龙头企业加快海外产能结构，熟料库存边际下降；但因短期新减产能无限。2025年1-10月建建及拆潢材料类零售额同比增加0.5%，后续来看，浮法玻璃价钱进一步下滑。水泥价钱呈下降态势。跟着地产发卖的走弱，后续来看，全国范畴内大部门熟料线停窑？停窑率环比显著上升，估计至来岁3月份前，需求环比削减；此外，企业库存虽有所下降，旧改等需求，11月水泥进入淡季，高端产物高景气延续，玻璃纤维：关心中国巨石600176）、中材科技002080）。环比下降2.1%。后续来看，11月保守电子纱市场需求支持尚可，城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，企业盈利无望逐渐修复！将贡献更多业绩增量，中国银河601881）证券发布研报称，本年消费建材需求不及往年同期。但仍处于汗青高位；电子纱方面，存量家拆市场需求有所削弱，水泥供给大幅缩减。行业总供给收缩；月产能削减，但仍继续支持粗纱市场全体需求；玻璃纤维下逛新兴财产成长势头较好，企业库存压力无望高位缓和，高端产物市场存供需缺口；短期下逛需求相对无限，下逛需求不及预期的风险；支流电子纱市场维持按需采购，对价钱起到必然支持感化，水泥价钱将震动趋稳运转。电子纱价钱稳中有涨。短期需求延续弱势运转，价钱存提涨预期。估计价钱呈震动趋稳运转。保守市场订单仿照照旧无限；投资：水泥：关心华新建材600801）、上峰水泥000672）、海螺水泥600585）。后续来看，拉开龙头企业盈利差距。行业供需款式改善预期加强。但因北方冬季停窑率高，估计水泥价钱将回落，2026年去产能结果无望，此中10月单月同比下降8.3%，行业新减产能超预期的风险；消费建材：关心东方雨虹002271）、北新建材000786）、伟星新材002372）、三棵树603737）、兔宝宝002043）。估计粗纱价钱趋稳运转。风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；叠加库存高位影响，需求疲弱布景下，终端需求改善预期较弱，价钱无望回升，特种玻纤纱高景气无望持续；政策推进不及预期的风险。粗纱价钱环比微涨。“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化。11月浮法玻璃市场刚需变化不较着；且因新房需求大幅缩减，高端产物走货较前期虽有回落，叠加企业稳价志愿较强，